盖诺跟单社区:日元汇率大败退

在超预期的美国通胀数据面前,美国6月降息梦碎,日元152关口也不再是底线,甚至跌破了153。纽约时间4月10日下午时段,日元下跌近1%至1美元兑153.24日元,为1990年以来最低水平。

日本时事通信社称,10日公布的今年3月美国消费者物价指数(CPI)同比涨幅高于市场预期,美国长期利率也大幅走高,刺激了投资者购入美元而出售日元。

自上月以来,日元兑美元汇率多次逼近152关口,并曾在3月27日触及151.97的34年低点,这已经高于促使日本在2022年10月干预汇市的151.95水平。彼时,日本当局三次出手,斥资600多亿美元以提振日元,直到2023年初日元兑美元汇率突破130。

针对日元兑美元汇率跌至三十多年来低点的状况,日本官方近日频频释放干预信号,称这会导致经济负面影响,不可接受。11日,日本财务省财务官神田真人称,日本政府不排除采取任何应对手段。

一些日元交易员认为,152关口是日本财务省的底线,尽管官员们一再表示,他们没有一个具体干预水平。“干预外汇市场是有助于解决问题的一种选择”,现任瑞穗研究与技术董事长的Nakao表示,152关口可能起到防线的作用,但干预可能随时发生。

据华尔街日报报道,日本首相岸田文雄公开表态,日本政府正在密切关注外汇走势,并认为过度波动是不可接受的。岸田文雄说:“针对过度波动,我们希望采取适当的对策,我们将不排除任何政策选项。”

他还表示,将与七国集团(G7)合作应对汇率问题,并指出G7曾表示日元汇率的无序波动可能会对全球经济产生负面影响。此前,日本财务大臣铃木俊一也公开警告将采取“坚决行动”干预汇市。

野村证券分析师表示:“如果日本政府像2022年那样动用数万亿日元进行外汇干预,那么这可能会导致美元兑日元汇率下行4至5日元。”

与此同时,作出干预决定也并不容易。首先,干预的成本很高,而且很容易失败,因为与外汇市场每天7.5万亿美元的交易额相比,即使是日本央行这样财大气粗的政府组织大量买入日元,也显得微不足道。若要支撑日元汇率,日本当局就必须动用外汇储备,出售美元买入日元。无论哪种情况,都是由财务大臣下达干预命令,日本央行作为代理人执行命令。

从历史来看,2022年,东京当局在货币市场上共花费了9.2万亿日元(约600亿美元)来支撑日元。而现在的日元汇率比他们当时干预外汇市场时要弱得多,这可能促使日本央行未来采取更多措施来支持日元。

但市场人士认为,在与美国利差仍然偏大的情形下,日本官方即使采取干预手段,也难以根本奏效,日元走势前景仍不乐观。美国彭博社援引资深新兴市场投资者莫比乌斯观点称,日本央行正在为捍卫日元“打一场必败之战”,他预计日元将进一步走软。

值得注意的是,空头已经盯上日元汇率。美国商品期货交易委员会数据显示,截至4月2日当周,杠杆基金和资产管理公司持有的日元空头净额增至148388份,这是自2007年1月以来的最高水平。

Monex的外汇交易员Helen Given指出:“目前市场显然在挑战货币官员的警告,如果日本政府不尽快采取某种回应,我看到更多下行风险。”这表明,尽管日本货币官员已发出口头警告,试图阻止日元的贬值,但市场参与者似乎对这些警告不予置信,继续推动日元贬值。

SBI市场研究部主管Marito Ueda认为,尽管经济数据和日本央行声明的立场明确,但仍不足以吸引投资者购买日元。东京市场风险顾问公司(Market Risk Advisory)坦言:“由于预期美日利差收缩将推迟,投机性日元抛售增加。”

渣打预计,未来12个月美元仍然窄幅上落,估计兑日元在未来3个月于153水平,未来12个月日元或反弹至142水平。财富管理高级投资策略师陈正荦指出,日本央行因当地工资利好消息,年内仍可能加息,但受制于美日息差,预料日元仍可能再创新低,就算日本央行或官方入市干预,日元汇价反弹至149至150兑1美元水平仍有阻力。

盖诺跟单社区:日元汇率大败退(图1)