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第一节：市场周期与艾略特波浪理论

拉尔夫·尼尔森·艾略特（Ralph Nelson Elliott，1871-1948）在20世纪30年代提出了艾略特波浪理论，他通过分析过去75年的各类市场指数创立了这一理论。股市通常被视为无规律市场，swissquote瑞讯银行外汇平台但艾略特发现并非如此，他认为股市是在可预测的周期性运行。艾略特注意到市场走势与投资者情绪存在关联，并认为市场反映了当时大众的主要心理状态。

艾略特指出，群众心理的上下波动会以不断重复的模式出现，这种模式如同波浪般运行。此后，其他波浪理论研究者将这一原则拓展至股票市场之外，如外汇市场、大宗商品市场，均取得了显著成效。可以说，该理论已被应用于几乎所有交易市场。

艾略特的研究成果于1938年出版，当时的著作《波浪理论》（The Wave Principle）也就是我们现在所称的艾略特波浪理论。该理论基于人类集体行为模式、斐波那契序列及黄金分割率，这些均源于知名数学家或科学家的研究成果。

艾略特波浪理论描述了波浪的运行方式，直至一个完整的市场周期走完。正因为市场以重复波浪形式推进，该理论才具备预测价值。波浪是市场方向性运动的形态，一旦掌握波浪形态，就能更容易地识别趋势行情与修正行情。

一个完整的循环周期包含八个浪。首先，价格会沿最初方向以5浪形式推进，标记为第1浪至第5浪。这5浪推进序列也被称为“推进浪”。5浪形态之后紧随3浪序列，标记为A浪、B浪和C浪，这三浪运动方向与最初方向相反，它是对之前1-2-3-4-5浪序列的修正。换言之，在市场中的任何时刻，价格始终会朝着更大的市场趋势方向运行，形成5个推进浪和3个修正浪。

在上图中，一个完整的8浪市场周期被细分为斐波那契序列的数字。5浪形态作为推进浪被细分出21个浪，3浪形态A-B-C作为修正浪被细分出13个浪。波浪细分意味着8浪周期循环会出现在所有时间框架和市场环境中。一旦精通这一模型，无论市场或时间框架如何，都可以将其应用于交易。

这种不断循环的形态也意味着该理论具备预测功能。因此，很多交易者学习艾略特波浪理论分析法并从中受益，作为艾略特波浪理论研究者，我建议我的学生系统地学习该理论，以增强对市场的理解，提高交易成功率。

我建议交易者从周线或日线图开始进行全面分析，并在更小的时间框架下寻找入场时机。艾略特波浪理论犹如市场走势的GPS导航仪，帮助交易者明确方向。

第二节：趋势浪的特点

上一节介绍了市场周期和艾略特波浪理论，本节将深入细节。市场周期理论是交易员分析工具箱中的重要组成部分，对手动交易同样关键，它能深化你对价格周期式运行规律的理解。

趋势浪特点

趋势浪直接反映了人类的市场行为，每一浪都有其独特特性。我们将1浪的起点称为“0”点，5个推进浪的尾端称为“T”点，下图展示了1浪和2浪的特性：

在“0”点至1浪结束期间，市场仍处于下跌态势。1浪通常是筑底过程的一部分，但此时尚无明确迹象表明趋势即将改变，价格运行受情绪影响较小，波动性有限，大众依然看跌，因为缺乏趋势反转的证据，参与者倾向于继续卖出。

第1浪结束后，市场会反向进入第2浪。第2浪的产生源于上升趋势中的卖出或下降趋势中的买入，因为在上升趋势中卖出的交易者未能识别出1浪是在新趋势方向上运行，故在1浪顶部卖出。2浪运行通常较为急剧，在很大程度上修正了1浪的涨幅。

3浪为交易者带来丰厚利润空间，下图将予以说明。识别3浪的一种方法是观察其运行速度——3浪通常比1浪更为快速和剧烈。在3浪阶段，经济基本面开始支撑价格运行，技术指标也得到确认。3浪往往是最强劲、持续时间最长的一浪，利润空间可观，同时成交量上升，价格趋势变得明显，价格行为开始受大众情绪影响。对交易者而言，在3浪中应在价格回落时持续买入，即使回调幅度较小，甚至未达到斐波那契38.2%的回调位。

一旦3浪结束，便意味着获利了结的时机。那些较早进入趋势的优秀交易者，此时已收获可观利润。4浪的特点与2浪不同，尽管本质上是修正，但许多交易错误发生在4浪阶段，许多交易者在此亏损。一般而言，4浪修正持续时间更长，但回调幅度不如2浪深。

5浪是最后一个推进浪，延续市场走势，努力创造更高价格。通常，当价格创出新高，但震荡指标未创新高时，说明上涨动力减弱，市场出现分化。在大宗商品市场，常出现反转，但如果5浪未能超过3浪的顶部，则视为反转失败，外汇市场中反转失败现象也时有发生。至此，趋势浪的5个推进特点介绍完毕。

第三节：修正浪的特点

上一节介绍了趋势浪的特征及进入时机，本节将重点讲解修正浪，其特点如下图所示：

A浪标志着修正行为的开始，无论是2浪、4浪，还是5浪序列后的“A-B-C”浪，其特征基本一致。在A浪中，交易者常将其视为普通回调，认为上升趋势中价格将继续走高。A浪为B浪打下基础。如果A浪进入5浪结构，则修正可能以震荡方式加深；若A浪进入3浪结构，则修正可能以横盘或三角形态展开。

B浪常被称为“牛市陷阱”。A浪之后，市场再度看涨买入，未意识到修正尚未结束。市场对趋势的持续性充满乐观情绪，但A浪后的上涨动力逐渐衰减，后续修正会让许多看涨者失望。然而，在5浪序列之后的A浪、B浪为C浪的进一步下行提供了良好的持仓机会。

C浪通常被称为“杀手浪”，其强度与持续时间可与3浪媲美。C浪会打掉之前上涨趋势中建立的多头头寸，但一旦C浪结束，市场趋势将重新展开。C浪结束时是建立多头仓位的好时机。然而，若要获得较好的交易机会，可在B浪回调时做空，swissquote瑞讯银行外汇平台直至C浪结束。

把握C浪修正浪是我偏爱的交易方式，这也被称为对称交易，因为C浪的保守目标位往往比A浪更远。

了解八浪市场周期中每一组成部分的特性，是学习艾略特波浪理论的起点。该理论在所有时间框架和市场工具中都会反复出现，我们称之为市场的“分形”属性，因为八浪结构在不同时间框架下具有相似性。

在本文结束前，需要特别留意以下三条不可违背的艾略特波浪理论规则，否则波浪形态无效：

（1）2浪回调幅度不应超过1浪起点；

（2）3浪不能是最短的一浪；

（3）4浪回调不应侵入1浪价格范围。

艾略特波浪理论的分析师们致力于标记数浪，以推测市场下一步动向。理解分析师的数浪方式也是一项技能，可通过研读相关研究成果予以掌握。从认识波浪特性入手，将是一个不错的起点。