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黄金（XAU/USD）在周四亚洲时段呈现整理走势，周三刷新历史高位后，价格维持在3650美元上方。美联储偏宽松的利率立场为黄金提供一定支撑，但美元自多年低位反弹，限制了金价进一步上探的空间。

美联储在周三宣布将关键利率下调25个基点至4.00%-4.25%区间，同时暗示年内可能还有两次降息操作，以应对当前偏弱的劳动力市场环境。

美联储主席Jerome Powell表示，此次降息更多属于风险管理考量，决策层无需急于行动，将依据后续经济数据采取逐次会议评估的方式来确定利率路径。美元与美债收益率在短暂下滑后迅速反弹，部分抵消了黄金的上涨动能。

此外，地缘局势的不确定性也对黄金构成支撑，包括相关地区紧张态势有所升温，以及欧洲在能源供应方面的担忧情绪持续存在。

德国总理Merz近期指出相关方面多次试探欧盟空域边界，欧盟委员会主席von der Leyen则呼吁加快减少对传统能源的依赖。加沙地区的军事行动升级同样引发国际社会关注。

经济数据方面，美联储发布最新经济预测：美国经济增速预计2025年为1.6%，2026年为1.8%，2027年为1.9%；核心PCE通胀预计2025年为3.1%，2026年为2.6%，2027年为2.1%，长期目标维持在2%附近。

市场后续将关注周四公布的美国初请失业金人数及费城联储制造业指数等经济数据，同时留意英国央行与日本央行的政策动向，这些因素可能给金价带来短线波动。

从日线图表观察，黄金呈现明显的多头排列，周三触及历史高位3707美元后进入回调整理。价格在3645美元附近获得买盘支撑，该区域此前为阻力位，目前转为关键支撑，短线下行空间相对有限。

日K线连续收阳并伴随小幅回调，形成较为典型的看涨旗形整理结构。日线RSI指标处于超买区域，显示短期存在一定获利回吐压力，但整体趋势依然偏多。

短期阻力集中在3680美元以及历史高位3700-3707美元区域，若能有效突破该区间，黄金有望延续当前上涨节奏。若价格跌破3645美元支撑位，短线目标可能下探至3610-3600美元区域。

编辑观点：

黄金当前在3650美元附近高位整理，基本面利好因素略占优势。若美元后续走弱或市场避险情绪再度升温，黄金价格有望再次挑战新高水平。